۲۱ آذر ۱۳۹۷

تأمین مالی از طریق افزایش سرمایه

افزایش سرمایه در واقع یکی از روش‌های تأمین مالی برای شرکت‌ها است و زمانی که برای انجام فعالیت‌های جدید و یا توسعه و گسترش فعالیت‌های قبلی احتیاج به وجه نقد و منابع مالی باشد، به کار می‌رود. از دیگر مواردی که باعث می‌شود شرکت‌ها اقدام به افزایش سرمایه کنند،‌ می‌توان به وجود الزامات قانونی و یا دریافت مجوز مراجع ذیصلاح اشاره کرد که حدنصاب سرمایه‌ای مشخصی را تعیین نموده باشند.

انواع روش‌های افزایش سرمایه
طبق قانون تجارت ایران،‌ انجام فرایند افزایش سرمایه توسط شرکت‌های سهامی، مستلزم اخذ مجوز از مجمع عمومی ‌فوق‌العاده شرکت است و شرایط مربوط به فروش سهام جدید و تأدیه مبلغ آن توسط این مجمع تعیین‌شده یا اختیار آن به هیئت‌مدیره واگذار می‌شود. همچنین برای انجام هرگونه افزایش سرمایه،‌ لازم است طرح توجیهی افزایش سرمایه تهیه گردد.

 

1. افزایش سرمایه از محل آورده‌ نقدی
در این روش،‌ معمولاً در حساب‌های اندوخته ‌شرکت، ناشی از فعالیت‌های قبلی سودی پس‌انداز نشده است و یا ترجیح مالکان و مدیران شرکت، استفاده از منابع جدید و خارج از شرکت است. در این روش،‌ برای ثابت نگه‌داشتن درصد مالکیت سهامداران قبلی در سهام شرکت، صاحبان سهام شرکت در خرید سهام جدید، به میزان سهامی ‌که مالک آن هستند حق تقدم دارند و این حق نیز قابل نقل‌وانتقال است.

 

2. افزایش سرمایه از محل مطالبات سهامداران
شرکت‌ها می‌توانند در قبال مطالبات حال شده سهامداران، به آن‌ها سهام جدید ارائه کنند. به این معنی که شرکت‌ها با انتقال مطالبات سهامداران فعلی خود (ناشی از تعلق گرفتن سود به ایشان بابت عملکرد گذشته شرکت) از سرفصل حساب‌های بدهی به سرفصل حساب سرمایه،‌ میزان سرمایه خود را افزایش دهند. در این جابه‌جایی که بر مبنای قیمت اسمی ‌سهام انجام می‌گیرد، بدهی شرکت به سهامداران تبدیل به سرمایه می‌گردد (مطالبات سهامداران از شرکت به سهام برای آن‌ها تبدیل می‌شود). در این‌گونه افزایش سرمایه، پول تازه‌ای به شرکت وارد نمی‌شود و تنها یک حساب شرکت به حسابی دیگر تبدیل می‌شود.

 

3. افزایش سرمایه از محل اندوخته و سود انباشته
معمولاً شرکت‌ها کل سود به‌دست‌آمده در یک سال مالی را بین سهامداران تقسیم نمی‌کنند و بخشی از سود کسب‌شده را به‌عنوان سود انباشته یا ذخیره در بخش حقوق صاحبان سهام نگهداری می‌کنند تا در مواقع خاص،‌ گره‌گشای کارشان باشد. یکی از این موارد زمانی رخ می‌دهد که شرکت برای انجام هزینه‌های سرمایه‌ای (مانند خرید تجهیزات و دارایی‌های بلندمدت) نیاز به منابع جدید دارد. در این‌گونه مواقع،‌ شرکت‌ها از این اندوخته استفاده کرده و نسبت به پرداخت مخارج‌ سرمایه‌گذاری اقدام می‌کنند و در مقابل،‌ از طریق افزایش سرمایه از محل انباشته و ذخایر، سهام جایزه صادر کرده و به سهامداران پرداخت می‌کنند. در این روش نیز،‌ وجه نقد تازه‌ای به شرکت وارد نمی‌شود و تنها تعداد سهام تحت تملک سهامداران به لحاظ عددی افزایش می‌یابد که به این نوع سهام تعلق‌گرفته به سهامداران، سود سهمی ‌یا سهام جایزه اطلاق می‌‌شود.

 

4. افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها
کاهش قدرت پول در طول زمان یا به‌عبارتی‌دیگر وجود نرخ تورم، باعث ایجاد تغییرات عمده در قیمت‌های خرید (بهای تمام‌شده) دارایی‌های بلندمدت و تجهیزات شرکت‌ها به قیمت‌های روز (ارزش متعارف) آن‌ها در طول زمان می‌شود. ازیک‌طرف با توجه به اینکه دارایی‌ها در ترازنامه‌ شرکت‌ها به ارزش‌های تاریخی (قیمت تمام‌شده) منعکس می‌شوند،‌ در طول زمان از ارزش‌های جاری که بیان‌کننده‌ واقعیت‌های اقتصادی هستند به‌شدت فاصله می‌گیرند و از دیگر سو باعث نامربوط بودن اطلاعات حسابداری شرکت‌ها شده و نیز با انعکاس ندادن مبلغ واقعی دارایی‌های شرکت، قیمت بازار (متعارف) سهام این شرکت‌ها با قیمت ذاتی و واقعی آن، دارای اختلاف و تفاوت است؛ اما برای رفع دو نقیصه مذکور به شرکت‌ها اجازه داده می‌شود تا نسبت به تجدید ارزیابی ارزش دارایی‌های خود اقدام کنند و از این مبلغ اضافه ارزش‌گذاری با عنوان مازاد تجدید ارزیابی که در حکم اندوخته برای شرکت بوده است، برای افزایش سرمایه استفاده کنند. افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها، منابع جدیدی را وارد شرکت نکرده و درنتیجه نمی‌توان از آن به‌عنوان گزینه سودآوری جدید یاد کرد؛ اما به‌هرحال می‌تواند به‌عنوان ابزاری برای فراهم کردن شرایط رشد شرکت‌ها، به‌روزرسانی و شفافیت صورت‌های مالی و از بین بردن مبالغ زیان‌های انباشته استفاده شود.

 

خدمات امین نیکان آفاق
شرکت مشاور سرمایه‌گذاری امین نیکان آفاق با پشتوانه قابلیت‌های علمی و عملیاتی متخصصان مجرب خود و با در نظر گرفتن شرایط منصفانه و بی‌طرفانه، مجموعه کاملی از خدمات را در حوزه افزایش سرمایه ارائه می‌نماید. برخی از آن ها به شرح ذیل می باشد:

1. استفاده از تجارب مشاور در زمینه میزان و محل افزایش سرمایه، تهیه گزارش توجیهی افزایش سرمایه، اخذ اظهارنظر بازرس شرکت و حسن تفاهم مشاور با سازمان بورس و اوراق بهادار؛

2. وکالت و نمایندگی ناشر اوراق نزد سازمان بورس و اوراق بهادر تا زمان عرضه سهام؛

3. اطمینان دهی از صحت ارائه اطلاعات به سازمان بورس و اوراق بهادار.